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2025年11月，郑州“新宋河出发”新闻发布会更像是一场语不惊东说念主死束缚的品牌宣言。锅圈创举东说念主杨明超断言：“传统烟旅店这个行业将隐藏，将被具罕有字化智力的酒饮扣头所替代，这是不成逆的神色。”此言马上激发争议天元证券_专业股票杠杆注册|手机炒股如何配资，被部分传统渠说念从业者训斥为 “拉踩”线下烟旅店，为本身的新渠说念花式铺路。
PART 01
扶持宋河酒业的1.8亿
杨明超得“自掏腰包”？
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河南锅圈实业发展有限公司是2022年11月宋河酒业厚爱请求歇业重整后的唯独重整投资东说念主。“畴前16个月，锅圈不拿宋河1分钱，插足了1.8亿元资金，买了宋河两年的发缓期间。”
杨明超一句话说念出了歇业重整背后的笨重。这1.8亿元杨明超还得自掏腰包，天眼查涌现重整投资宋河酒业的河南锅圈实业发展有限公司由杨明超通过锅圈实业(上海)有限公司执股55.61% ，其余股份由孟先进和李钦华执有。
也即是说杨明超是动用其个东说念主划定的“锅圈实业”非上市板块资金对宋河进行歇业重整，其名下的主业香港上市的“锅圈食物”(02517.HK)暂未径直参与宋河歇业重整。
河南锅圈实业发展有限公司股东信息
开首：天眼查
锅圈实业(上海)有限公司股东信息
开首：天眼查
磋商词，1.8亿元的插足还只是是发轫。据裁定书浮现，收场2023年4月28日，宋河酒业欠债总数高达115.86亿元，净金钱为-98.34亿元。
这些百亿元级别的历史债务虽通过歇业次第进行剥离，但并不料味着无需送还，而是通过法律次第，将原有百亿元债务“打折”漂浮为企业能够职责的新退回决策。
这百亿元债务中，约9.83亿元为有财产担保债权，其余绝大部分为平方债权。
在照章优先偿还担保债权、职工债权与税收债权后，平方债权的退回率在歇业清理景色下每每极低，这也使得繁密债权东说念主将但愿寄予于锅圈入主后的重整智力与运筹帷幄远景，宁肯让渡大部分债权，以磋议宋河酒业存续和将来获偿的可能。
宋河刻下的窘境，可追忆至其原大股东辅仁药业2019年的“爆雷”。
其时辅仁账面涌现有18亿元资金，却无法派发6000万元分成，财务造假黑幕被层层揭开，令宋河片刻堕入信用危急。更严重的是，辅仁为自救屡次挪用宋河金钱进行典质贷款，从基酒、散酒到坐褥开采均被质押，真是掏空了宋河的家底。
当今单单是复原产能、重启酿造与销售渠说念都是一笔千里重拖累。这也就不难明白，为何杨明超不吝以争议言论唱衰传统烟旅店，全力为宋河重塑品牌旅途。
磋商词宋河的品牌后劲还是退却小觑。把柄河南省商务厅浮现，即使在2022年请求歇业重整之年，宋河酒业年营收仍达8.44亿元。
而在2012年，宋河销售额曾碎裂22.5亿元，稳居“豫酒之王”宝座，那亦然其历史上的高光期间。
无论这些新闻发布会上的言论是行业预判如故生意造假，出身于鹿邑县宋河镇的杨明超，村子就紧邻宋河酒厂，骨子里如实流淌着与宋河酒业雷同的血液。对他而言，入主宋河“既是生意决策，亦然回乡情愫”。
他曾在公开步地血泪说起母亲的请示——不要健忘镇上乡亲，宋河酒厂2600多名职工中，来自故土镇上的就有1600多东说念主。
PART 02
账面躺19亿的锅圈
手头却活气盈
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由于宋河酒业并未被纳入于香港上市的锅圈食物体系，表面上其职责的大都债务也不会对锅圈食物的日常运筹帷幄组成径直影响。但行为宋河酒业的新晋控股股东，锅圈本身近期似乎也堕入了发展窘境。
近期，锅圈食物厦门总部曾被职工围堵讨薪，部分锅圈门店货色遭搬空。但把柄财报涌现，上市公司锅圈食物账面资金充裕：收场2025年6月，执有现款及银行进款15.89亿元，加上3.23亿元首肯居品，共计约19.12亿元。2025年上半年，营收32.4亿元，同比增长21.6%；净利润1.9亿元，同比暴增122.5%。
既然事迹正经向好，为何会出现欠薪？现款流八成揭开了冰山一角：2025年上半年锅圈食物运筹帷幄行动现款流净流出2900万元，相较客岁同期净流入1.7亿元，造成近2亿元的断崖式逆转。这意味着其主业正从“现款牛”变为“现款蓦然”景色。
收场2025年12月8日盘中，锅圈股价报3.45港元/股，较上市首日刊行价5.98港元下落近四成，市值挥发超70亿港元，颇有“上市即巅峰”之势。锅圈食物采纳登陆香港本钱阛阓。
港股阛阓异常垂青食物企业的现款与食安底线，这双重压力径直反应在锅圈的估值上。为契合本钱阛阓的预期，锅圈食物连年执续鼓动门店快速彭胀与品类矩阵推论，但与此同期，食物安全与卫生问题也成为其发展历程中亟待补王人的短板。
PART 03
食材现苍蝇、烟头、蛆虫
锅圈连遭投诉
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黑猫投诉上，锅圈累计被点名370屡次，投诉纠合在食材发酸、吃出苍蝇、烟头、蛆虫等异物。监管纪录也涌现其屡次违背《食物安全法》，如2024年2月，河北饶阳县一家锅圈食汇超市因无法提供从锅圈供应链购进的“调味韭菜花酱” “草原阿妈暖锅蘸料(香辣味)”等居品的食物出厂测验及格证而被饶阳县阛阓监督科罚局处以行政处罚。
按照计较，锅圈标的将遍布寰宇的万家社区门店转型为白酒“即时零卖”的前列站并推出一款订价为9.9元/500ml的纯粮大曲酒，其计策意图正在于锚定下千里阛阓，打造“进店唾手带一件”的方便消费场景，八成可被视为杨明超所预言的那场“传统烟旅店这个行业将隐藏，将被具罕有字化智力的酒饮扣头所替代”立异迈出的第一步。磋商词天元证券_专业股票杠杆注册|手机炒股如何配资，从强大预言到万家门店货架的骨子性占领，其间彰着还有漫长的路要走。
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