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近期，A股上市公司跨境并购走动彰着升温。
数据涌现，2025年12月以来，A股公司共浮现8起跨境并购事件，而2025年11月无有关案例，2025年10月和9月分散仅有4起和2起。从已浮现的案例来看，现时外洋并购呈现行业更都集、宗旨地更多元、民营企业担当主力等特质。
“莫得并吞重组，就难以酿成诞生天下一流企业所需的策划领域与竞争上风；莫得重组后的深度交融，就难以着实教授企业的民众竞争力。”中国上市公司协会会长宋志平此前暗意，并购重组有助于中国企业参与民众产业链整合，加速“走出去”和“出海”的举止。
与此同期，多位受访行家辅导，在把捏民众化机遇的同期，跨境并购仍濒临诸多风险。上市公司应充分开展可行性评估，审慎假想走动结构，确保既能有用窒碍风险，又相宜境表里各项监管要求。
多紧要素催热跨境并购
近期，A股公司初度浮现的跨境并购案例彰着增多，中国产业成本加速“走出去”。
以浩辰软件为例，公司拟以自有资金6000万元认购Metaworld Corporation优先股，取得后者8.45%的股权，从而曲折持有子虔科技8.45%的股权，进一步深化公司在新一代三维CAD及工程智能领域的计谋布局。公司暗意，本次走动有助于丰富居品线、安逸中枢竞争力、落实民众化计谋布局。
数据涌现，2025年12月以来，A股上市公司共浮现了8起跨境并购事件，走动金额折合东谈主民币几百万元至几亿元不等。比较之下，此前几个月市集相对冷清，2025年11月莫得有关浮现，2025年10月和9月分散为4起和2起。
本轮跨境并购升温，是政策、市集和企业计谋等共同推动的服从。
联储证券并购业务细致东谈主尹中余暗意，2025年底以来，A股市集较为活跃，不少上市公司股价回升、市值增长，这不仅增强了企业通过股权融资开展并购的智商，也教授了其参与跨境走动的信心和能源。
从企业角度看，“出海”已成为大批企业发展的势必选拔。尹中余暗意：“国内市集竞争加重，而中国企业在智能制造、新能源汽车等领域已具备民众竞争力，亟需通过外洋并购整合民众资源，获取要津技艺、拓展品牌力。”
政策层面，新“国九条”和“并购六条”赓续为并购市集注入活力。2025年5月，中国证监会发布新版《上市公司关键金钱重组处理办法》，在简化审核过程、立异走动器用、教授监管包容度等方面作出优化。
此外，金融监管总局改良的《交易银行并购贷款处理办法》，将适用范围扩大至参股型并购，同期延长贷款期限、优化展业条件，为企业外洋并购提供了饱胀的资金维持。上海市合力讼师事务所高档结伴东谈主马曙光先容，各地也在跟收支台维持措施。举例，上海已提议优化外债登记处理和跨境担保过程，荧惑银行开展银团贷款份额跨境转让试点，并维持向“走出去”企业提供非住户并购贷款。
跨境并购呈现三大特征
从已浮现案例来看，现时A股公司外洋并购呈现三大特征：行业愈加都集，宗旨地愈增加元，民营企业成为主力。
在行业分散上，2025年12月以来初度浮现的案例，主要都集在汽车零配件、策画机、电子等行业。马曙光分析称，现时A股公司的外洋并购正向高端制造聚焦，并向新兴科技赛谈蔓延。
并购的中枢逻辑也从往时单纯的资源获取，转向补技艺短板、拓全新赛谈、强产业链韧性等多重方针，通过并购杀青跨领域技艺整合与民众化业务布局的双重阻挡。
耗尽电子龙头企业蓝念念科技（300433）的并购即是一个典型案例。2025年12月，公司公告拟以现款等情势购买裴好意思高国际有限公司100%股权。蓝念念科技暗意，这次收购将匡助公司快速取得国表里特定客户劳动器机柜业务（包括机架、滑轨、托盘、Busbar偏执他组件）的锻练技艺与客户认证，同期掌捏先进的液冷散热系统集成智商。这将为公司开发AI算力基础要领新赛谈、加速向民众AI硬件立异平台转型提供有劲守旧。
在地点金钱所属地方面，泰西市集仍保持热度，但部分公司也将眼神投向拉丁好意思洲、非洲等新兴地区。
2025年12月，华联控股（000036）晓示拟现款收购Argentum Lithium S.A.100%股份，后者领有位于阿根廷萨尔塔省Arizaro盐湖区的三个技俩职权。本次走动基础价钱为1.75亿好意思元。华联控股暗意，走动完成后，公司将新增外洋锂盐湖矿金钱，并筹划参加盐湖提锂分娩业务。
从企业属性看，民营企业已成为A股公司跨境并购的主力军。在2025年12月以来浮现的8起案例中，由民营企业主导的有7起。
马曙光觉得，民营企业决策链条短、市集反应机制天真，在捕捉外洋技艺与市集机遇方面具有彰着上风，尤其是积极在电子、半导体、新能源等新兴领域布局。民营企业跨境并购计谋也从往时主若是把技艺“带记忆”，转向通过收购外洋渠谈和产能，平直“走出去”，加速构建民众市集布局。
潜在风险峻截冷漠
频年来，尽管中国企业“走出去”计谋赓续鼓舞，但跨境并购的失败率仍然较高。外洋扩展并非坦途，企业需濒临整合风险、政事及审查风险、财务风险、尽调不及与信息失真等多重挑战。
1月12日，德福科技（301511）发布公告，晓示圮绝以1.74亿欧元收购卢森堡高端铜箔制造商CircuitFoil的100%股权走动。这一备受瞩宗旨跨境并购技俩，因未能取得东谈国无条件批准而圮绝，再次将中国企业“出海”并购的风险推至聚光灯下。
“现时首要挑战，是有关国度日益趋紧的投资审查机制，尤其是国度安全审查的扩大化，致使蔓延至对已完成走动的回顾审查。”马曙光暗意，在矿产、高技术、高端制造等领域，跨境并购濒临的风险尤为凸起。
即便班师通过审批，“买得下”也不等于“管得好”。不同国度和地区的文化、处理理念上的各别，雷同导致并购后难以杀青预期的协同效应，致使激发中枢团队流失、业务停滞等问题。多位受访行家暗意，跨境并购后的整合，最终是文化上的整合，“融”比“买”更难。
此外，尽责访谒不及亦是隐形“地雷”。除惯例财务、法律核查外，更要津的是企业要真切研判方针公司的交易本体、技艺可赓续性及潜在合规隐患。
面对跨境并购中的各种风险挑战，企业若何杀青行稳致远？
尹中余觉得，出海并购的企业需“打铁自己硬”——策划肃穆、实力浑朴的优质企业更顺应出海。他辅导，企业应具备永恒倡导，跨境并购后的整合需要时刻，东谈主工成本、处理成本、文化磨合等寥落开销雷同会在短期内影响功绩弘扬。
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